Ven prematuro recorte a tasa de interés ante inflación al alza
CHIHUAHUA, CHIHUAHUA. MX. — La decisión del Banco de México (Banxico) de recortar 25 puntos base la tasa a 6.75 por ciento se aparta del consenso de mercado y se da en un entorno de inflación con dos quincenas consecutivas al alza fuera del rango objetivo de 3 ±1 puntos porcentuales, expuso Aranxa Sánchez, economista principal de Bankaool.
En su análisis, expuso que, aunque los estímulos al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) han contenido presiones en combustibles, persisten riesgos latentes en fertilizantes y gas natural que podrían trasladarse a alimentos y electricidad.
En este contexto, señaló que el recorte parece prematuro y aumenta la vulnerabilidad de la credibilidad del banco central frente a expectativas inflacionarias aún desancladas.
La votación de la Junta de Gobierno de Banxico fue dividida (3–2), algo que no se veía desde septiembre de 2024, lo que contrasta, dijo, con la unanimidad de decisiones previas y refleja tensiones internas en la Junta de Gobierno.
Mencionó la economista principal de Bankaool que continúan fraseos particulares tales como: “La Junta de Gobierno juzgó apropiado en esta ocasión continuar con el ciclo de disminuciones de la tasa de referencia” y se introduce un nuevo fraseo “Hacia delante, conforme la evolución de las condiciones macroeconómicas y financieras lo amerite, la Junta de Gobierno valorará la pertinencia y el momento de realizar un recorte adicional a la tasa de referencia”.
Expuso que se argumenta que las tasas de interés de valores gubernamentales mexicanos disminuyeron en todos sus plazos, reflejando un entorno financiero más acomodaticio y que el peso mexicano se apreció, lo que contribuye a mitigar presiones inflacionarias externas.
Además, se señala que no hay efectos de segundo orden derivados de las medidas impositivas adoptadas a inicios de año.
La inflación general subió de 3.77 por ciento a 4.63 por ciento, impulsada por la no subyacente, acumulando dos quincenas al alza y saliendo del rango objetivo.
La subyacente se mantuvo en torno a 4.46 por ciento, evidenciando persistencia en los componentes más rígidos.
Aun así, reconocen que las expectativas de inflación general para el cierre de 2026 exhibieron aumentos y las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por arriba de la meta.
En el plano internacional, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa, el dólar se depreció y las tasas de interés gubernamentales en Estados Unidos tuvieron movimientos acotados.
PUBLICADO EL 28 DE MARZO DE 2026 Con información de Claudia Valenzuela | El Diario)
